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恒泰证券出口和投资拉动景气回暖终端需求未见明显改善

发布时间:2019-08-15 16:04:58

恒泰证券:出口和投资拉动景气回暖 终端需求未见明显改善 2012-03-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

3月1日,中国物流采购联合会公布了2012年2月份PMI数据。数据显示,2月PMI为51%,继续保持在荣枯线以上,较1月份环比上升0.5个百分点。

点评:

分项指数分析从订单指数来看,新订单指数为51%,较1月环比回升0.6个百分点;现有订货指数为49.4%,较上月回升了6.2个百分点;进口指数为50.8%,较1月回升了3.9个百分点,显示内需相对平稳;出口订单指数为51.1%,较1月回升了4.2个百分点,显示外需也出现回暖。

从库存指数看,1月产成品库存指数为50.5%,较上月回升了2.5个百分点,1月原材料库存指数为48.8%,较上月回落了0.9个百分点,原材料库存指数回落和产成品库存指数的上升,显示终端需求有所下降,企业补库存意愿仍不足。

2月购进价格指数为54%,较1月大幅上升4个百分点,企业成本压力有所上升,预计2月PPIRM指数将出现一定回升。

分行业指数分析烟草、饮料、农副和服装等下游行业景气度出现明显回落。饮料制造业PMI指数为43.6%,较上月环比回落22.8个百分点;烟草行业PMI指数为33%,大幅回落45个百分点。服装制造PMI指数为52.1%,较上月回落1.4个百分点;农副食品加工业PMI指数为52.6%,较上月份回落9.3个百分点。

大部分中游行业景气度明显回升。其中,运输设备PMI指数为59.9%,较上月回升12.2个百分点;通用设备PMI指数58.9%,较1月回升11.6个百分点;通信设备PMI指数45%,与上月持平;电气机械指数56.6%,较上月回升了9个百分点。专用设备行业景气度继续回升,专用设备PMI指数54.8%,较上月环比上升2.7个百分点。中游行业总体景气度总体回升,显示投资品需求旺盛。

2月份,石油、有色、金属制品和化学制品等上游原材料行业景气度出现明显回落。其中,石油加工业PMI指数41%,回落了14.1个百分点;有色金属PMI指数52%,较1月回落了2.5个百分点。化学制品行业PMI指数50.5%,回落1.4个百分点,金属制品行业PMI指数36.6%,回落12.8个百分点。

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